Ціна капіталу: сутність, методи визначення, призначення та сфера використання
Капітал, в економічному сенсі, має на увазі не тільки результат фінансово-господарської діяльності, а й самостійний об`єкт, засіб для збільшення додаткової вартості. Тобто для визначення капіталу як не можна точно підходить вираз «гроші роблять гроші». Як і будь-який засіб для отримання доходу, капітал має свою вартість. Ціна капіталу визначається цілою низкою чинників і фінансових показників.
Під цим терміном розуміють передбачуваний інвестором рівень доходу від вкладення своїх фінансових коштів. Іншими словами, ціна капіталу - це рівень доходу від розміщення капітальних інвестицій, очікуваний інвестором за певний період користування грошовими коштами при незмінному рівні ризику капіталовкладення.
Як видно, на вартість капіталу впливають такі фактори, як:
- величина прибутковості від альтернативних інвестицій. Прийнято завжди порівнювати передбачуваний рівень прибутковості капіталовкладення з усередненими відсотковими ставками за строковими депозитами, комерційних банків в даному регіоні;
- величина ризиків вкладень. Адже за канонами економічної теорії та фінансового менеджменту найбільш низьку ризикованість розміщення коштів має саме банківський сектор, а відповідно - і найнижчий рівень прибутковості інвестицій. Чим вище рівень ризикованості інвестування, тим вище повинна бути ціна капіталу. Тому бажаючі швидко заробити багато грошей більше ризикують, ніж інвестори, які вважали за краще невеликий, але стабільний і гарантований дохід від своїх капіталовкладень.
Сама підприємницька діяльність має різні за прибутковістю види. Залежно від вибору виду фінансування залежить і ціна капіталу. Наприклад, протизаконні або обмежені види підприємництва гарантують дохід від капіталовкладень, в кілька разів перевищують суму капіталовкладень. Але і рівень ризику непомірно високий, адже може загрожувати навіть кримінальне покарання. Законна підприємницька діяльність приносить стабільний довгостроковий дохід, але в менших розмірах.
Середньозважена ціна капіталу визначається в процентному співвідношенні до величини інвестиції з урахуванням часу інвестування і називається дисконтом. Порядок його розрахунку схожий з розрахунком банківської процентної ставки, яка, по суті, теж є дисконт від інвестицій в банківську сферу шляхом передачі прав на управління своїми фінансовими засобами професійному учаснику фінансового ринку - банківській установі.
Професійні гравці ринку - фінансові установи (банки, страхові компанії, фонди взаємодопомоги, кредитні спілки та інші) акумулюють від вкладників (інвесторів) грошові кошти, з яких формують портфелі, де класифікують ознакою виступають ціна і структура капіталу. Крім фінансових організацій, інвесторами можуть виступати приватні особи, суб`єкти підприємницької діяльності і їх власники. Ціна капіталу, інвестованого ними, відрізняється за своїми визначальним ознаками: часу, величиною і ризиків.
