Чиста приведена вартість - розрахунок інвестицій
Багатьом інвесторам доводилося втрачати сон і апетит в спробах визначити найефективніший спосіб мінімізації інвестиційних ризиків і максимізації одержуваного прибутку. Однак необхідно всього лише підвищувати економічну грамотність. Чиста приведена вартість дозволить набагато більш об`єктивно дивитися на фінансові питання. Але що це таке?
Грошові кошти
Перед тим як говорити про таке питання, як чиста приведена вартість, попередньо необхідно розібратися з супутніми поняттями. позитивні доходи (грошові потоки) являють собою кошти, які надходять в бізнес (отримані відсотки, продажу, виручка від акцій, облігацій, ф`ючерсів і так далі). Негативний потік (тобто витрати) являє собою кошти, які випливають з бюджету компанії (заробітна плата, покупки, податки). Чиста приведена вартість (абсолютний чистий фінансовий потік), по суті, являє собою різницю між негативним і позитивним потоками. Саме ця вартість відповідає на найважливіший і найбільш хвилюючий питання будь-якого бізнесу: "Скільки грошей залишається в касі?" Для забезпечення динамічного розвитку бізнесу необхідні правильні рішення щодо направлення довгострокових інвестицій.
Відео: Чиста поточна вартість (NPV) для бізнес плану в Excel
Питання про капіталовкладення
Чиста приведена вартість безпосередньо пов`язана не тільки з математичними розрахунками, а й зі ставленням до інвестиції. Більш того, розуміння цього питання не так просто, як здається, і спирається в першу чергу на психологічний фактор. Перш ніж вкласти гроші в будь-який проект, необхідно задати собі попередньо ряд питань:
- Чи виявиться новий проект прибутковим і коли?
- Може, варто інвестувати в інший проект?
Чиста приведена вартість інвестицій повинна розглядатися в контексті і інших питань, наприклад про негативні і позитивні потоках у проекту і їх вплив на початкові інвестиції.
Відео: Фінансові функції Excel. Корпоративні фінанси
рух активів
Фінансовий потік являє собою безперервний процес. Активи підприємства розглядаються як використання коштів, а капітал і пасиви - як джерела. Кінцевий продукт в даному випадку - це сукупність основних засобів, праці, витрат сировини, які оплачуються в кінцевому підсумку коштами. Чиста приведена вартість розглядає саме рух фінансових потоків.
Що таке NPV?
Багато людей, які цікавляться економікою, фінансами, інвестуванням і бізнесом, зустрічали цю абревіатуру. Що вона означає? NPV розшифровується як NET PRESENT VALUE, а перекладається як "чиста приведена вартість". Це розрахована підсумовуванням доходів, які підприємство буде приносити під час функціонування, і витрат вартість проекту. Потім сума доходів віднімається від суми витрат. Якщо в результаті всіх розрахунків значення буде позитивним, то проект розглядають як прибутковий. Можна зробити висновок, що чиста приведена вартість - це показник того, чи буде проект приносити дохід чи ні. Всі майбутні доходи і витрати дисконтуються за відповідними відсотковими ставками.
Особливості обчислення чистої приведеної вартості
Чиста приведена вартість - це визначення того, чи є вартість проекту більшою, ніж витрачені на нього витрати. Оцінюється цей показник вартості з розрахунком ціни потоків грошових коштів, згенерованих проектом. Необхідно враховувати вимоги інвесторів і те, що ці потоки можуть стати об`єктами торгів на біржах цінних паперів.
дисконтування
Розрахунок чистої приведеної вартості виконується з урахуванням дисконтування грошових потоків за ставками, рівним альтернативним витратам при інвестуванні. Тобто очікувана норма доходу від цінних паперів прирівнюється з того ж ризику, який несе і розглянутий проект. На розвинених фондових ринках активи, абсолютно однакові за рівнем ризиків, оцінюються так, що саме по ним складається і однакова норма прибутковості. Ціна, при якій беруть участь у фінансуванні даного проекту інвестори очікують отримати норму прибутковості від своїх вкладень, виходить саме шляхом дисконтування потоків коштів за ставкою, що прирівнюється до альтернативних витрат.
Відео: Оцінка ефективності інвестиційного проекту на основі NPV
Чиста приведена вартість проекту і її властивості
Є кілька важливих властивостей даного методу оцінки проектів. Чиста приведена вартість дозволяє оцінювати інвестиції з урахуванням загального критерію максимізації вартості, який є в розпорядженні інвесторів і акціонерів. Цьому критерію підкоряються фінансово-валютні операції як по залученню коштів та капіталів, так і по їх розміщенню. Даний метод фокусується на грошових прибутках, які відображаються в надходженнях на банківський рахунок, при цьому нехтуючи аккаунтінговимі доходами, які відображені в бухгалтерських звітах. Також необхідно пам`ятати про те, що чиста приведена вартість використовує альтернативні вартості фінансових коштів для інвестування. Ще одним важливим властивістю є підпорядкування принципам адитивності. Це означає, що є можливість розглядати всі проекти як в сумі, так і індивідуально, і сума всіх складових буде дорівнює вартості спільного проекту.
Показник поточної вартості
Чиста приведена вартість залежить від показника вартості поточної (PV). Під цим терміном розуміють вартість надходжень коштів в майбутньому, яка відноситься до справжнього моменту дисконтированием. Розрахунок чистої приведеної вартості зазвичай включає в себе і обчислення показника поточної вартості. Знайти це значення можна за простою формулою, яка описує таку фінансову операцію: розміщення коштів, платність, зворотність і одноразова погашення:
PV = FV / (1 + r).
де r - це процентна ставка, яка є платою за грошові кошти, взяті в кредит;
PV - це сума коштів, які призначені для роз-щення на умовах платності, терміновості, зворотно-сти;
FV - це сума, необхідна для погашення кредиту, яка включає початкову суму боргу, а також відсотки.
Відео: Аналіз грошових потоків: розрахунок чистої приведеної вартості та внутрішньої ставки прибутковості в Excel
Розрахунок чистої приведеної вартості
Від показника поточної вартості можна перейти до розрахунку NPV. Як вже говорилося вище, чиста приведена вартість - це різниця між дисконтованими потоками надходжень коштів в майбутньому і сумою загальних інвестицій (C).
NPV = FV * 1 / (1 + r) -C
де FV - сума всіх майбутніх доходів від проекту;
r - показник прибутковості;
З - загальна сума всіх інвестицій.
