Витратний підхід до оцінки бізнесу: опис, суть і приклади

На практиці робота кожної компанії піддається аналізу. При цьому може застосовуватися прибутковий, витратний, порівняльний підхід до оцінки бізнесу. Необхідність аналізу виникає в самих різних ситуаціях. Розглянемо далі, як здійснюється оцінка бізнесу методами витратного підходу.

Загальні відомості

У міжнародній практиці фахівці користуються трьома підходами до оцінки:

• витратним;
• порівняльним;
• прибутковим.

Виконує аналіз за вітчизняним організаціям регламентується галузевим ФЗ, а також федеральними стандартами (ФСО). У кожному підході передбачаються свої методи оцінки.

Характеристики

Порівняльний підхід включає в себе три способи. Зокрема виконується аналіз ринку капіталу, галузевих коефіцієнтів і угод. прибутковий підхід грунтується на 2 варіантах. Ними є аналіз капіталізації і дисконтування грошових потоків. Витратний підхід також базується на 2 способи: метод чистих активів і ліквідаційної вартості. Вони застосовуються майже при всіх трансформаціях організації. Аналіз виконується при придбанні або продажу виробництва, акціонуванні фірми, поглинанні, злитті і так далі.

Відео: Витратний підхід: метод чистих активів на прикладі КАМАЗа

Витратний підхід до оцінки вартості підприємства (бізнесу)

Цей варіант аналізу володіє одним ключовим ознакою, що виділяє його серед інших. Оцінка бізнесу методами витратного підходу є поелементної. В рамках аналізу майновий комплекс розділяється на певні компоненти. Кожен отриманий елемент досліджується, виявляється його ціна. На завершення всі отримані показники сумуються, і виводиться загальна вартість підприємства.

Ключові напрямки

Витратний підхід до оцінки вартості бізнесу об`єднує в собі:

1. Дослідження накопичень активів організації.
2. Скориговану вартість по балансу або метод чистих активів.
3. Визначення ліквідаційної вартості.
4. Спосіб заміщення.

Зазначені варіанти об`єднуються по одному істотному ознакою. Вони грунтуються на визначенні вартості кожного конкретного виду майна організації в поточних цінах або витрат на створення аналогічної компанії (за способом заміщення) і віднімання суми всіх боргів фірми. При аналізі використовується єдина інформаційна база - баланс.

Відео: Корпоративні програми: суть і користь

призначення

Витратний підхід до оцінки бізнесу, як правило, використовується для отримання інформації, необхідної для прийняття різних управлінських рішень. У цьому полягає суть цього аналізу. Можна пояснити, як виконується оцінка бізнесу витратним підходом на прикладі компанії, яка продається, страхується або ліквідується. Так, при продажу фірми ринкова ціна розраховується способом накопичення активів. При страхуванні найчастіше визначається відновна вартість. При закритті підприємства розраховується ліквідаційна ціна.

переваги

Витратний підхід до оцінки бізнесу має низку переваг. Основними з них можна вважати:

1. Можливість обліку впливу господарських або виробничих чинників на коливання ціни.
2. Використання об`ємної інформаційної бази. Витратний підхід до оцінки бізнесу базується і на облікових, і на фінансових документах. Це, в свою чергу, дозволяє отримати більш обгрунтовані результати.
3. Можливість аналізу ступеня розвитку технології фірми з урахуванням рівня зносу нерухомості або устаткування.

Недоліки витратного підходу в оцінці бізнесу

Тим часом поряд з перевагами є кілька негативних моментів при проведенні аналізу. Спеціаліст, приймаючи їх до уваги, може відмовитися використовувати витратний підхід до оцінки бізнесу. До найбільш істотних негативних сторін способу можна віднести:

1. Визначення тільки минулого ціни.
2. Неможливість враховувати ситуацію поточну ринкову ситуацію на момент проведення аналізу.
3. Статичність.
4. Неможливість враховувати ризики і перспективи розвитку фірми.
5. Відсутність зв`язку між поточними і майбутніми результатами роботи конкретної компанії.

Недоліком витратного підходу в оцінці бізнесу є також його складність і трудомісткість.

Чиста балансова вартість

Спосіб її визначення вважається найпростішим з усіх, включених в витратний підхід до оцінки бізнесу. Для встановлення чистої балансової вартості з величини валюти віднімаються всі зобов`язання (коротко- або довгострокові). В результаті вийде вартість в грошовому вираженні власного капіталу фірми або її активів. До переваг цього способу можна віднести:

1. Використання достовірної інформації тільки про дійсних активах, які перебувають у власності компанії. Цей метод виключає абстрактність, яка властива іншим способам.
2. У ринкових умовах метод володіє найповнішою базою даних.

При цьому у способу є кілька негативних рис:

1. Неможливо враховувати ефективність діяльності фірми і перспективи її розвитку.
2. До уваги не береться ситуація на ринку в плані співвідношення пропозиції і попиту на аналогічні компанії.

Розглянемо, як здійснюється оцінка бізнесу витратним підходом на прикладі. Вихідні балансові дані наступні (в у. Е.):

• ОС - 5000;
• запаси - 1000;
• дебіторська заборгованість - 1 тис .;
• грошові кошти - 500;
• боргові зобов`язання - 6 тис.

Відповідно до висновку, складеним фахівцем, основні засоби підприємства стоять на 30% дорожче, а запаси сировини і матеріалів - на 10% дешевше. Відповідно, 20% від дебіторської заборгованості зібрати не вдасться. Використовуючи відповідні коефіцієнти, визначають балансову вартість:

1000 х 0,8 + 1000 х 0,9 + 5000 х 1,3 + 500 - 6000 = 2700.

ліквідаційна вартість

Вона визначається тільки в тому випадку, коли компанія, припинивши виконувати операції, починає реалізовувати свої активи, погашати зобов`язання. розрахунок ліквідаційної вартості дозволяє отримати найбільш низький показник в ціновому рівні. Він відображає мінімальну суму, за якою можна продати компанію.

Спосіб скоригованої балансової вартості

Він вважається одним з різновидів витратного підходу. Цей спосіб включає в себе підсумковий показник перегляду балансу з коригуванням залишкової вартості активів з урахуванням інфляційного чинника. При аналізі здійснюється переоцінка коштів. При цьому одночасно отриманий результат вводиться в баланс. Це дозволяє визначити скориговану, чисту ціну, яка, за своєю суттю, виступає як показник власного капіталу фірми і резерву її переоцінки.

спосіб заміщення

Він зорієнтований виключно на аналіз матеріальних активів і діє тільки щодо капіталомістких компаній. Оцінка передбачає підрахунок витрат на повне заміщення коштів підприємства при збереженні поточного господарського профілю. Аналіз виконується в певній послідовності. Спочатку оцінці піддаються бухгалтерські та статистичні документи. До них відносять:

1. Квартальні звіти.
2. Проміжний ліквідаційний баланс.
3. Статистичну звітність.
4. Інвентарні картки.

За результатами цього комплексного дослідження формується уявлення про недостатність або достатності активів для погашення заборгованості. Після цього створюється майнова маса для оцінки. Окремо вивчаються найбільш / мінімально оборотні або ліквідні активи. Потім формується сукупна сума заборгованості фірми і складається календарний графік погашення.

висновки

Витратний підхід, який базується на аналізі балансу компанії, дозволяє отримати досить об`єктивні показники. Як вважають деякі фахівці, він є найвірогіднішим варіантом в сучасних нестабільних економічних умовах. Сенс оцінки полягає в максимально точному розрахунку ринкової вартості підприємства. Аналізуються всі його активи, в тому числі матеріальні, нематеріальні і фінансові.

Балансова вартість цих коштів знаходиться під впливом кон`юнктурних змін і інфляції. Відповідно, вона не завжди збігається з ринковою ціною. Це, в свою чергу, обумовлює необхідність коригування балансу. Саме для цього здійснюється оцінка кожного активу окремо.

Після визначення поточної ціни всіх зобов`язань фірми вона віднімається з обґрунтованого ринкового показника для всього майна. Отриманий результат і буде тією ціною, яка визначена витратним підходом. Розрахунок ліквідаційного показника використовується при аналізі фірм-банкрутів або в разі можливої втрати платоспроможності в найближчій перспективі. Ця ціна показує кількість фінансових коштів після реалізації компанії, погашення прямих витрат і інших витрат.

нюанси

Слід врахувати, що при виконанні оцінки нерухомих об`єктів підприємства фахівці повинні мати в розпорядженні:

1. Будівельно-технічну характеристику для кожної споруди. Вона формується відповідно до даних техпаспорта, який, в свою чергу, оформляється в БТІ. Крім цього, до характеристики повинні додаватися відомості відділу капбудівництва.
2. Довідкову інформацію. Відомості повинні бути в тому числі і за коштами, які необхідні на ремонт, і по витратах, пов`язаних з відновленням.

Варто також відзначити, що вартість компанії, певна з використанням методу ліквідаційної вартості, ніколи не відповідає реальним сумам. Тут необхідно звернутися до пункту 9 ФСО. У ньому сказано, що ліквідаційна вартість об`єкта відображає ймовірну суму, по якій можлива його реалізація протягом періоду експозиції.