Індексні фонди для інвестування

Якщо хочете інвестувати вільні кошти є вибір фінансових інструментів, від самого популярного банківського вкладу до інвестиції у фондовий ринок. Якщо відстежувати фінансові ринки кожен день немає часу або можливості, то слід розглянути варіант інвестування коштів на довгостроковий період. Можна самостійно проаналізувати ринок і придбати акції через брокера, звернутися в ПІФ або купити індексні фонди.

визначення

індексний інвестиційний фонд (ETF) - це портфель цінних паперів, які складають основу будь-якого індексу. Фондові індекси - це відносні показники, які формуються з вартості цінних паперів «блакитних фішок», тобто найрозвиненіших компаній країни. Вони показують економічну ситуацію на вітчизняному ринку. Такі індекси існують в кожній країні. У США - це S&P 500, в Німеччині - DAX, а в Росії - РТС і ММБВ.

Індексні фонди повторюють структуру базового індексу. У нього входять акції певної країни, регіону, ціни, або вони групуються по компаніям, що випускають однакові товари. Вхідні в них акції можна купувати і продавати протягом всього дня. Комісія керуючого складається 0,5% від вартості активів. В цьому і полягає основна перевага ETF перед ПІФом.

Індекс ММВБ включає акції 45 найбільших компаній. Питома вага кожної визначається пропорційно капіталізації, але не може становити більше 15%. У найбільших компаніях зосереджена величезна частка людської праці. З нього і формується вартість акцій. Середньостатистична прибутковість акції випереджає на 5% рівень інфляції. На цьому тлі спекулятивні методики більш ефективні. Але в довгостроковій перспективі в умовах капіталізації відсотків маленький дохід дозволить отримати хороший фінансовий результат.

Статистика

Перший ETF під назву TIP 35 був зареєстрований на біржі Торонто в 1990 р Слідом за ним в 1993 році з`явився американський SPDR S&P 500, який спочатку називався SPY, і NASDAQ-100. У 2000-і інвестиційний ринок бурхливо розвивався. На сьогоднішній день існує 4724 інвестиційних фондів. Їх загальний обсяг активів - становить 2,867 трлн дол., З яких $ 127 млрд припадає тільки на S&P 500. Індексні фонди в Росії вперше з`явилися в 2013 році. Тоді на Московській біржі був зареєстрований ETF під назвою FinEx. У РФ звернення ETF регулюється ФЗ "Про РЦБ". Активне зростання обсягів торгів по ETF почався в 2013 році. За рахунок того, що інвестори переводили кошти з ПІФів на ETF річний обсяг торгів перевищив $ 2 трлн, збільшившись на 27%.

ETF VS ПІФ

Індексні фонди акцій схожі на ПІФи по ряду критеріїв:

• Професійне управління (ПІФом керує керуючий, а ETF - компанія, яка інвестує в нього гроші).
• Низький «поріг» входу (в ETF мінімальний внесок обмежений вартістю однієї акції, в Піфе - мінімальна сума встановлюється агентом з продажу).
• Диверсифікація активів.

ETF відрізняються від ПІФів за такими параметрами:

• Високою ліквідністю. ETF протягом дня можна продавати і купувати.
• Ціна паю ПІФу розраховується за підсумками дня за вартістю чистих активів. Ціна ETF змінюється щосекунди.
• Паї ПІФів можна купувати за кредитні гроші. У ETF можна використовувати «кредитне плече».
• ПІФами можна торгувати тільки в одній країні, а акціями - на будь-якій біржі.
• За Піфам, на відміну від ETF, можуть бути передбачені комісії.

структура ринку

Ринок індексних фондів ділиться на первинний (випуск і погашення акцій) і вторинний (обіг акцій). Доступ на первинний ринок мають тільки авторизовані учасники. Вони ініціюють випуск акцій, т. Е. Змінюють грошові кошти на акції, і проводять зворотну процедуру - погашають випуск. Викуп акцій здійснюється паями по 50 тис. Акцій. Вже на вторинному ринку юридичні та фізичні особи здійснюють операції купівлі-продажу цінних паперів.

Правова база

У США індексні інвестиційні фонди регулюються законом 1940, в якому йшлося про відкриті взаємних фондах. Хоча ETF не виконує ряд функцій взаємних фондів. Іноді вони створюються у формі інвестиційного трасту і тоді реєструються через SEC.

Європейські фонди діють на основі Директиви UCITS, прийнятої в 2009 р Їх особливості: відкритість для всіх інвесторів, жорстка регламентація активів і процедури розкриття інформації. У той же час фонд, відкритий в Люксембурзі та Ірландії, може звертатися по всьому Європейському союзу.

Відео: Як інвестувати в індексні фонди

особливості функціонування

Розглянемо детальніше, як влаштовані біржовим індексним фондам. По-перше, компанія рідко вкладає всі отримані від інвестора кошти в активи. Найчастіше 5-10% залучених коштів спрямовується на покупку ф`ючерсів на активи, що повторюють індекс. Рештою 90% компанія може розпоряджатися на свій розсуд. Але вона зобов`язана повернути інвестиції на першу вимогу з урахуванням обіцяного рівня прибутковості. Тобто ETF не використовує свої кошти.

По-друге, велика частина фондів зовсім не володіють ЦБ. Вони синтезують поведінку індексу. Для цього укладається договір з банком про обмін грошових потоків. Кредитна установа зобов`язується забезпечувати прибутковість індексу, за що отримує прибуток від активів фонду. У такий віртуальний портфель інвестується 90% коштів. Якщо індекс приніс більший дохід, ніж портфель ЦП, то фонд отримує компенсацію від банку. У протилежній ситуації він сам виплачує банку різницю.

Банківські ризики

Небезпека полягає в тому, що індексні фонди не можуть відхилятися від індексу. Купувати все акції, які входять в індекс, дорого. Кожен керуючий намагається згенерувати свій портфель і не завжди робить адекватну заміну ЦБ. Раніше вже говорилося, що не всі компанії вкладають кошти в акції. Деякі синтезують індекс через банківські вклади. Такі інвестиції за структурою схожі на кредитні деривативи. Вони також містять прихований ризик. Якщо банк збанкрутує, то 10% застави будуть відразу втрачені. Іншу частину інвестор зможе отримати у вигляді казначейських зобов`язань.

Відео: Як інвестувати в біржовим індексним фондам

Ціна запитання

Тобто. щоб створити ETF, що повторює РТС, потрібно купити ф`ючерс на індекс. Пайові індексні фонди коштують дешевше, ніж активи, які вони повторюють. У разі купівлі активу довелося б заплатити $ 3000, а при покупці ф`ючерса - $ 300. Кошти, що залишилися можна розмістити на депозит.

Термін дії ф`ючерсу обмежений. Наприклад, для РТС він становить три місяці. Тобто 4 рази на рік потрібно переносити позицію - міняти один ф`ючерс на інший. Індексні фонди проводять цю операцію без участі інвестора. За проведення однієї угоди біржа стягує 2 р. Фонду потрібно купити і продати ф`ючерс. Тобто комісія складе 4 р. або 0,044% інвестиції. За рік доведеться віддати 0,17%. Переносити варто тільки ліквідні активи. Та й не в кожного індексу є ф`ючерс. Тобто для повторення позиції потрібно купувати відразу кілька контрактів або купувати ЦБ на декількох біржах. Це збільшує витрати.

Баланс рахунку власника ф`ючерсу кожен день змінюється в залежності від динаміки ціни. Зменшення забезпечення нижче встановленого рівня призводить до того, що інвестор повинен внести відсутню суму інакше його позиція буде примусово закрита зі збитком.

Стратегії індексного фонду повинна передбачати також різні терміни виконання контрактів. На тлі зростання цін новий контракт буде коштувати дорожче.

ризики інвестування

При «правильному» формуванні фонду слід купувати тільки ті інструменти, які включені в індекс, і в тому співвідношенні, яке притаманне індексу. Проблема перша. Керуючий повинен купувати акції компаній, за якими в найближчі 2 роки не очікується зростання, тільки тому, що вони присутні в індексі. Проблема друга. Якщо якась компанія починає рости і показує позитивну динаміку на ринку, то керівник не може придбати акції даної компанії більше, ніж їх питома вага в індексі. Більш того, коли ЦБ піднімуться в ціні і частка компанії в індексі перевищить максимальне значення, керуючий повинен буде продати ці ЦП.

Індексний фонд облігацій некерований. До всіх інших міжнародних фінансових інституціях застосовується методологія ризик-менеджменту, що обмежує присутність на ринку і збитки. У разі індексного фонду ви дивитеся, як зменшуються гроші слідом за зниженням індексу.

Як вибрати фонд

Насамперед інвестору слід визначитися з тим, в який конкретно індекс вкладати гроші. Без грамотного технічного і фундаментального аналізу розібратися з цим питанням буде важко. Індексні фонди працюють з акціями, облігаціями, сировинним ринком і навіть нерухомістю. Американський фонд PowerShares DB відстежує зміну курсу долара проти євро, ієни, фунта, крони і франка. На основі отриманих даних формується індекс USDX. United States Commodity Index відстежує товарні ф`ючерси, а iShares Global Real Estate копіює індекс Cohen & Steers Global Realty. Інвестору краще освоїти популярні індекси S&P 500 або ММВБ. За ним легше зібрати інформацію і простіше зіставити статистику.

При виборі фонду потрібно звертати увагу на два критерії: розмір комісії та відповідність індексу. Чим більше фонд, тим менше ймовірність його швидкого банкрутства. Загальна інформація про російських фондах і ПІФах представлена на сайті «Національної ліги керуючих». Хоча за законом все фонди зобов`язані регулярно звітувати про результати своєї роботи, після вибору конкретної організації варто все-таки перевірити фінансові звіти на сайті самого фонду.

Також важливо звертати увагу на мінімальний депозит. Стати учасником «ВТБ - Індекс ММВБ» можна за 5000 руб., А «БКС - ММВБ» - за 50000 р. Російські фонди стягують вищі комісії, ніж американські. Розмір винагороди включає комісію фонду, депозитарію, аудитора, реєстратора, оцінювача і тих витрат, які підлягають відшкодуванню. Їх максимальний розмір прописаний в самому договорі. Наприклад, в «ВТБ» він становить 3,7%. Тільки після детального аналізу всієї інформації слід приймати рішення про те, щоб інвестувати кошти.