Клірингова організація - це ... Клірингова організація: визначення, функції та особливості діяльності

Відео: GST- тренінги, Косторной-партнер Флетчера

Мало хто мають чітке уявлення про те, що таке розрахунково-клірингові організації. Але це не змінює наступного факту: подібні фінансові структури виконують об`єктивно важливу роботу. Тому їх діяльність і особливості заслуговують на увагу.

Ключові поняття

Якщо говорити про клірингової діяльності, то потрібно зазначити, що пов`язана вона переважно з визначенням взаємних зобов`язань. Фактично мова йде про заліку заявок щодо постачання цінних паперів і розрахунках, які по ним виконуються.

Також можна сказати, що клірингова організація - це фінансоваяструктура банківського типу, яка виконує роль грамотного посередника між покупцями та продавцями. Тобто вона бере на себе процес покупки, виступаючи від конкретної особи або компанії, яка має намір придбати цінні папери і навпаки. Таке посередництво дозволяє здійснювати повний контроль за виконанням зобов`язань обох сторін, що значно підвищує ступінь безпеки угоди.

Клірингові послуги стають актуальними вже відразу після укладення угоди між двома сторонами як на фондовому, так і на позабіржовому ринку.

Що стосується процесу передачі угоди, для визначення якого використовується термін «новація», то він може займати від декількох тижнів (Позабіржові ринки), до декількох секунд (фондові).

Нерідко клірингова організація - це підрозділ бірж, де торгуються цінні папери, що дає можливість останнім здійснювати повний контроль за різними угодами.

Вимоги в Росії

Клірингова діяльність на території РФ є законною, але при цьому організації, що надає подібні послуги, необхідно відповідати певним стандартам і виконувати ключові вимоги.

Отже, функції клірингової організації може виконувати тільки господарське товариство, яке було створено в повній відповідності з російським законодавством. При цьому спочатку блокується право передачі повноважень одноосібного виконавцю, наприклад, керуючому структурою.

Ті вимоги, які зафіксовані в Федеральному законодавстві щодо діяльності в сфері клірингу, поширюються і на центрального контрагента.

При цьому є ряд сфер, проявляти активність в яких клірингові компанії права не мають:

- страхова, торговельна та виробнича діяльність;

- участь в недержавних пенсійних і пайових інвестиційних фондах;

- ведення реєстру власників цінних паперів;

- управління акціонерними інвестиційними фондами;

- діяльність, пов`язана зі спеціалізованим депозитарієм інвестиційних фондів.

Варто згадати і про фінансову звітність. Її в консолідованій формі повинна надавати як організація клірингових розрахунків, так і центральний контрагент. Що стосується річного звіту, то в ньому необхідно відобразити бухгалтерію за 12 місяців.

Своїм майном компанія, що надає послуги клірингу, може розпоряджатися будь-яким способом. Це означає, що придбання цінних паперів за власні кошти також є допустимим.

Можливе суміщення діяльності

Варто знати про те, що клірингова організація - це структура, яка крім своєї основної діяльності може виконувати функції організатора торгів. Але така можливість доступна лише при виконанні декількох умов:

- відмова від участі у депозитарній, брокерської та дилерської діяльності на фондовому ринку;

- втрата права на дії в статусі центрального контрагента;

- заборона на управління цінними паперами.

Якщо організація планує поєднувати надання клірингових послуг з діяльністю в якості брокера, керуючого або дилера на фондовому ринку, то вона не може при цьому бути центральним контрагентом.

Також коли клірингова організація здійснює будь-яку діяльність крім основної, вона зобов`язана створити одне, а при необхідності кілька структурних підрозділів, причому окремих. Згодом кліринг здійснюватиметься саме через них.

цілі

Будь-яка організація, що здійснює діяльність у сфері клірингу, орієнтована на досягнення декількох ключових цілей. Виглядають вони в такий спосіб:

- скорочення часу, необхідного для проведення розрахунків;

- зниження рівня витрат, пов`язаних з розрахунковим обслуговуванням учасників РБЦ;

- максимальне зниження ризиків, які супроводжують розрахунки в рамках клірингової діяльності.

Очевидно, що такі організації роблять угоди простіше і надійніше, саме це і приваблює до них чимало клієнтів.

При цьому варто розуміти наступне: для досягнення зазначених вище цілей необхідна ліцензія Центрального банку, що дає право на обслуговування будь-яких розрахункових операцій на конкретному РБЦ. У більшості випадків такі компанії реєструються, як ТОВ, хоча можливі й інші юридичні форми.

Є сенс згадати і про те, що клірингова організація - це структура, яка може працювати як з одним ринком цінних паперів, так і з кількома. Причому формат діяльності іноді буває не тільки національним, але також міжнародним.

Ключові функції

Після того як організатор торгів укладає договір з кліринговим центром, від організації очікується певна активність. Суть останньої можна звести до набору життєвих функцій, заради яких кліринг і існує:

- перевірка наявності початкової маржі на рахунку учасника торгів;

- отримання заявок в торговельній системі і їх подальша реєстрація;

- акцепт заявок-оферт, прийнятих від клієнтів;

- реєстрація угоди, яка була укладена;

- звірка після прийняття заявок на предмет зустрічної заявки;

- забезпечення повноцінного і точного виконання зобов`язань обох сторін, що беруть участь в угоді;

- визначення розмірів варіаційної маржі і її перерахування;

- формування гарантійних (спеціальних) фондів;

- забезпечення кінцевого розрахунку між тими контрагентами, які були вказані в контракті.

Виконуючи ці функції, клірингова організація може представляти інтереси двох сторін при наявності їх попередньої згоди. Більш того, вже очевидним став той факт, що без проведення звірок кожної укладеної угоди рівень зриву останніх значно підвищиться. В результаті великі інвестори зіткнуться з абсолютно непотрібними складнощами. З цієї причини ті функції, які виконують клірингові організації на ринку цінних паперів, актуальні і навіть необхідні.

Як формується капітал організації

Компанія, яка вибрала сферу клірингу, зрозуміло, повинна отримувати прибуток. І подібна комерційна структура формує свій капітал за допомогою наступних джерел доходу:

- реєстрація та супровід угод;

- обіг грошових коштів, якими володіє сама організація;

- продаж інформації;

- прибуток від продажу технологій-розрахунків, які використовуються компанією і програмного забезпечення в тому числі.

Справедливо буде зауважити, що саме клірингові організації займають одне з центральних місць в торгівлі похідними цінними паперами. Йдеться про біржових опціонах і ф`ючерсних контрактах. Варто уточнити і той момент, що на різних ринках системи звірок матимуть помітні відмінності. Пояснюється цей факт різними обсягами угод, вартістю операцій і конкретної ринкової структурою.

види взаємозаліку

Діяльність клірингових організацій включає проведення операцій, під час яких використовується взаємозалік, причому двох видів: багатосторонній і двосторонній.

У першому випадку обидві сторони розраховують свої зобов`язання або вимоги в рамках встановленого періоду. Для визначення позиції (сальдо) фіксується різниця між зобов`язанням учасника і його вимогою. Даний вид угоди є найбільш поширеним. При цьому, якщо сальдо не дорівнює нулю, то позиція вважається відкритою і закритою в протилежній ситуації.

В основі двостороннього взаємозаліку лежить попарний розрахунок взаємних вимог при використанні цінних паперів або грошових коштів. Оскільки в рамках єдиного ринку вкрай рідко можна зустріти одночасно взаємозалік по акціях і валюті, дана форма використовується нечасто.

Ситуація в Росії

Якщо звернути увагу на біржі, що діють на території СНД, то можна буде помітити, що переважна їх більшість самостійно виконує функції, характерні для клірингових організацій. При цьому на Заході ситуація діаметрально протилежна.

Варто зауважити, що в Росії вдаються до послуг сторонніх кредитних організацій, але лише для грошових платежів за підсумками клірингу і в розмірі нетто-позицій. Біржі могли б і цю частину роботи робити самостійно, але не мають такої можливості через обмеження сфер діяльності не кредитних організацій російським законодавством.

Відео: Функції фондової біржі. Торгівля на біржі і курси трейдерів

В результаті на просторах РФ для повноцінної клірингової діяльності бірж необхідні послуги лише контрольованих або дочірніх організацій НКО.

Проте клірингова організація - це доступна в Росії форма діяльності, яка вважається законною при наявності ліцензії. Останню видає Центральний Банк.

підсумки

На основі викладеної вище інформації можна зробити очевидний висновок: діяльність у сфері клірингу є актуальною і такою залишатиметься доти, поки на ринках цінних паперів, так само як і валютних укладаються угоди.