Сдр - це ... Спеціальні права запозичення
СДР - це скорочення від англійської назви, яке російською звучить як "спеціальні права запозичення" (СПЗ). СДР вважають синтетичною валютою і міжнародним резервним активом, який випускається МВФ і використовується для забезпечення фінансових відносин між його членами. У цій валюті встановлюються резерви і нею видаються кредити. За статистикою на березень 2016 року існує близько 204,1 мільярдів СПЗ.
Відео: СДР і єдина світова валюта
Поява і призначення
Special Drawing Rights (SDR, СДР, СПЗ) з`явилися в 1969 році в контексті Бреттонвудської валютної системи. Для підтримки стабільного обмінного курсу своїх грошових одиниць країни потребували резервах. Однак обсягів міжнародного пропозиції золота і доларів було недостатньо. Довіра до американської валюти могло б бути підірвано, якщо почати друкувати нові банкноти. Тому було вирішено створити новий резервний актив.
СДР - це якраз і є відсутня ланка Бреттонвудської системи. Однак незабаром остання розпалася. Більшість країн перейшло на режим плаваючих валютних курсів. При новій Ямайської системі СДР не є життєво необхідним механізмом. Розвиток ринків грошей і капіталу дозволило багатьом країнам накопичити значні резерви в іноземній валюті.
Однак СДР - НЕ пережиток минулого. Вони продовжили існувати і мали значний вплив на полегшення наслідків глобальної фінансової кризи. У 2009 році для збільшення ліквідності світової економічної системи було випущено СДР на суму в 182,6 млрд. Вони доповнили офіційні резерви членів Міжнародного валютного фонду, які постраждали під час фінансової кризи.
Не можна сказати, що СДР - валюта або вимога МВФ. Їх власники можуть отримати вільно використовуються грошові одиниці в обмін на них за допомогою двох механізмів:
- Обмін між членами МВФ, який відбувається на добровільній основі.
- Купівля СПЗ країнами з міцними зовнішніми позиціями у потребують кредитуванні країн.
Відео: Огляд Макса Кайзера. Чотири пишемо, один в умі
Оскільки СДР - валюта синтетична, то вона не може використовуватися фізичними особами в громадському житті. Однак вона служить для розрахунків не тільки в рамках МВФ, але і ряду міжнародних організацій (БМР, ЕБЦ і інших банків регіонального розвитку).
Валюти в складі
Спочатку вартість спеціальних прав запозичення була закріплена в золоті. Один СДР був еквівалентний ціною 0,88871 грамів цього металу. Курс СПЗ до американським доларам визначався як 1: 1. Після краху Бреттонвудської системи в 1973 році і заміни її Ямайської вартість СДР стала розраховуватися на основі кошика валют. Спочатку вона складалася з долара США, євро, ієни і фунта стерлінгів. Зовсім недавно до них додався юань. Зміни відбулися 1 жовтня 2016 року. Тепер курс СДР визначається на основі наступних вагових часток:
- американський долар - 41,73%.
- євро - 30,93%.
- юань - 10,92%.
- японська ієна - 8,33%.
- британський фунт стерлінгів - 8,09%.
Вартість СДР публікується кожен день на офіційному веб-сайті МВФ. Її розрахунок здійснюється на основі вагових часток кошика на підставі курсів, які зафіксовані в полудень на Лондонській біржі.
Перелік валют, що визначають вартість спеціальних прав запозичення, обов`язково переоцінюється кожні п`ять років Виконавчою радою МВФ або раніше, якщо цього вимагає зміна умов світової системи. Останнім нововведенням стало включення в кошик китайського юаня. Наступний перегляд її складу запланований на 2021 рік.
Відсоток по спеціальних правах запозичення
Ставка по СДР - це основа для розрахунку суми виплат за кредитами МВФ. Вона також визначає відсоток, який сплачується державам-членам щодо їх авуарів в спеціальних правах запозичення і стягується з розподілених резервів.
Ставка розраховується щотижня на основі середньозважених репрезентативних відсотків за борговими інструментами з короткостроковим терміном погашення на грошових ринках валют, які складають кошик.
Розподіл фінансового активу
Обсяг СДР на рахунках членів МВФ пропорційний їх квотою в організації. Таким чином кожна країна отримує в своє розпорядження міжнародний резервний актив, який не сполучений з додатковими витратами.
Сам механізм розподілу прав запозичення є самофинансирующихся. Ті відсотки, які нараховуються державам з надлишковими авуарами, фактично стягується з членів МВФ, які ними користуються. Однак власники СДР - це не тільки члени Міжнародного валютного фонду, а й деякі інші організації відповідного типу. Серед них, наприклад, Європейський центральний банк. Призначені власники можуть використовувати СДР в рамках операцій між собою або з державами-членами МВФ.
Купівля та продаж СДР
МВФ за історію свого існування провів три розподілу СПЗ. Загальна сума першого склала 9,3 мільярда. Цей розподіл вироблялося з 1970 по 1972 рік. Наступного разу рішення про поповнення резервних активів було прийнято в 1979 р Загальна сума другого розподілу склала 12,1 мільярда. Воно було вироблено з 1979 по 1981 рік. Потім довгі роки резерви СДР залишалися на колишньому рівні.
Відео: Ямайська валютна система
Протягом майже 30 років після цього в належний термін приймалося рішення про відсутність необхідності в цьому кроці. Проте 28 серпня 2009 на тлі глобальної фінансової кризи було вироблено третій розподіл. Тоді було випущено безпрецедентну кількість СДР. Загальна сума склала 161,2 мільярда. Крім того, за два тижні до цього було передбачено додаткове одноразова поповнення резервів на суму в 21,5 млрд. Потрібно відзначити, що до 2009 року більше однієї п`ятої членів МВФ (ті, хто приєднався до організації після 1981 г.) жодного разу не отримували розподілів СДР.
Відео: Огляд Макса Кайзера. Фінансовий фрекінг
Перспективи і роль Китаю
У 2016 році Всесвітній банк розробив програму облігацій для внутрішнього ринку КНР. Папери номіновані в СПЗ і призначені для інституційних інвесторів. Всесвітній банк організував цю програму спільно з великими китайськими банками. Загальний обсяг програми складає 2 мільярди СПЗ. Раніше в цьому році (з 1 жовтня) юань був включений в кошик синтетичної валюти, що випускається МВФ. Тепер СДР - це не тільки фунт стерлінгів, японська ієна, євро і американський долар.
