Грошово-кредитна політика: цілі, визначення та поняття

Економіка держави розвивається багато в чому за рахунок реалізації фінансовою владою країни грошово-кредитної політики. У чому її суть? Які з її методів найбільш поширені?

У чому полягає сутність грошово-кредитної політики?

Термін «грошово-кредитна політика» зазвичай розглядається в контексті діяльності Центрального банку держави або іншої структури, яка виконує ті функції, які відповідають ЦБ. Зокрема, такі як:

- регламентація діяльності суб`єктів фінансової системи, кредитного ринку;

- ліцензування комерційних банків;

- управління інфляцією;

- реалізація валютної політики;

- сприяння управління бюджетним капіталом держави.

Інша найменування даного поняття - «монетарна політика». Діяльність ЦБ і аналогічних структур, які її проводять, має певну мету. Розглянемо те, в чому вони можуть полягати.

Цілі монетарної політики

Ключові цілі грошово-кредитної політики, в цілому, відповідають функціям ЦБ РФ, про які ми сказали вище. Йдеться про такі цілі, як:

- стримування надмірної інфляції;

- забезпечення соціального захисту громадян;

- управління капіталізацією ключових галузей економіки;

- забезпечення оптимального платіжного балансу національного господарства.

Дані цілі ставлять перед собою Центральні банки більшості держав, включаючи Банк Росії. Корисно буде розглянути основні підходи до класифікації такого напряму діяльності фінансової влади країни як грошово-кредитна політика. Мета її при цьому можуть бути однаковими - відповідно до розглянутим нами переліком.

Підходи до класифікації монетарної політики

Експерти виділяють 2 основні типи грошово-кредитної політики:

- консервативну;

- ліберальну.

Перший тип монетарної політики спрямований на реалізацію заходів, які регламентують роботу фінансових установ - приватних і державних, і припускають обмеження динаміки кредитних операцій. Так, ЦБ може, встановивши високу ключову ставку, стимулювати аналогічне підвищення умов кредитування приватними фінансовими структурами.

В даному випадку досягаються конкретні цілі грошово-кредитної-політики. Такі як, перш за все, зниження інфляції, а також забезпечення позитивного балансу внаслідок непрямого стимулювання зниження імпорту. Розглянутий тип монетарної політики також передбачає збільшення податкового навантаження на підприємства, зниження бюджетних витрат, оптимізацію імпортозаміщення.

Ліберальна грошово-кредитна політика передбачає стимулювання зростання кредитного ринку, зниження контролю над оборотом капіталу в економіці, податкових ставок, а також відсотків за кредитами. ЦБ, знизивши ключову ставку, може стимулювати здійснення аналогічних дій комерційними банками.

Відповідна грошово-кредитна політика цілі переслідує, як правило, такі:

- збільшення капіталізації економіки,

- стимулювання ділової активності,

- оптимізація платіжного балансу - але за рахунок збільшення експорту.

Від чого залежить вибір державою того чи іншого різновиду монетарної політики? Яким чином визначаються пріоритетні цілі грошово-кредитної політики центрального банку?

Як правило, це залежить від поточного рівня стабільності фінансової системи держави, а також динаміки розвитку економіки країни в цілому. Якщо національне господарство відноситься до країнам, що розвиваються, то для ЦБ може бути прийнятно вибирати ліберальну стратегію: вона, як правило, сприяє активізації інвестицій, стимулює ділову активність в умовах незайнятих сегментів ринку.

У разі, якщо в економіці виникне кризова ситуація, цілі грошово-кредитної політики держави можуть змінитися. У цьому випадку може виникнути потреба в зниженні рівня інфляції. Як ми зазначили вище, досягнення даної мети сприяє консервативна грошово-кредитна політика. Мета її, таким чином, багато в чому відображають економічну ситуацію в державі. Якщо національне господарство розвивається динамічно - монетарна політика може характеризуватися одними ознаками, при кризові тенденції - іншими.

Ще один поширений критерій класифікації грошово-кредитної політики - масштаби. Так, виділяють тотальні і селективні методи регулювання економіки. Розглянемо їх особливості докладніше.

Масштаби грошово-кредитної політики

Перш за все, варто відзначити, що обидва вивчених вище типу монетарної політики, консервативна і ліберальна, можуть бути як тотальними, так і селективними. Різниця між розглянутими різновидами підходів до управління фінансовою системою зумовлюється, таким чином, масштабами юрисдикції рішень, які приймаються Центробанком.

Так, якщо ЦБ реалізує тотальну монетарну політику, то його розпорядження поширюються на всі кредитно-фінансові інститути, що функціонують в державі. Цілі, методи грошово-кредитної політики можуть бути в даному випадку пов`язані з необхідністю стимулювання розвитку ключових секторів в економіці, проведення модернізації банківської інфраструктури держави.

селективна політика фінансових структур передбачає поширення юрисдикції рішень, прийнятих ЦБ, на обмежену кількість кредитно-фінансових структур. Так, ЦБ, реалізуючи селективну політику, може:

- встановлювати ліміти за розрахунками;

- визначати норми кредитування;

- встановлювати окремі критерії ефективності роботи комерційних фінансових організацій.

В даному випадку метою ЦБ може бути оптимізація конкретних елементів кредитної системи держави, поліпшення платіжної інфраструктури, вдосконалення стандартів, відповідно до яких проводяться різні платіжні операції.

Відео: Грошово-кредитна політика держави, її специфіка

На практиці цілі і завдання кредитно-грошової політики держави, тобто, Центрального банку або аналогічних йому інститутів, досить часто змінюються. Це пов`язано з постійними змінами в економічних процесах всередині держави і за його межами, з впливом соціально-політичних чинників, технологічним прогресом. Таким чином, ЦБ може регулярно задіяти всі відмічені типи монетарної політики - причому, в різних поєднаннях і черговості.

Безумовно, в окремі досить тривалі періоди держава може вибирати пріоритетні методи управління економічними процесами і в меншій мірі інтенсивно задіяти альтернативні їм. Але при істотній зміні зовнішньої кон`юнктури, вплив політичних чинників ЦБ може переглянути власні підходи до реалізації монетарної політики.

Відео: Кредитно-грошова політика

Корисно буде тепер розглянути конкретні інструменти, за допомогою яких Центробанк регулює економічні процеси в країні.

Інструменти монетарної політики держави

Сучасні економісти виділяють наступний перелік основних інструментів, про які йде мова:

- встановлення норм щодо резервів комерційних банків;

- участь ЦБ в угодах на фондових біржах;

- встановлення ключової ставки;

- регламентація діяльності комерційних кредитних організацій.

Вивчимо їх докладніше.

Резервні вимоги для комерційних банків

Перший інструмент з переліку, розглянутого вище, розглядається як один з ключових, оскільки дозволяє Центробанку мати значний вплив на співвідношення попиту і пропозиції капіталу в економіці держави. Справа в тому, що обсяг власних резервів комерційного кредитно-фінансової установи безпосередньо визначає можливості банку, який виступає суб`єктом кредитування. Якщо вимоги, встановлені ЦБ для відповідного ресурсу, високі, то активність банків у відповідному сегменті фінансового ринку знижується. Як наслідок - зменшується капіталізація економіки в частині реального сектора, однак, може підвищитися з точки зору капіталомісткості фінансової сфери, депозитів громадян.

Жорсткість вимог до резервів комерційних банків може сприяти зниженню інфляції і досягнення інших вимагають консервативного підходу цілей грошово-кредитної політики. Чи є розглянутий інструмент ефективним з точки зору вирішення стратегічних завдань в економіці?

У середовищі експертів думки на цей рахунок різні. Деякі аналітики вважають, що зміна нормативів в частині резервних вимог має бути тимчасовим заходом, інші вважають, що ЦБ РФ слід регулярно задіяти відповідний інструмент - особливо часто в умовах кризи і невизначеності різних процесів в національному господарстві.

Участь ЦБ в операціях на фондових біржах

Наступний поширений інструмент монетарної політики ЦБ - регулювання операцій на фондових біржах. Відповідні фінансові установи є майданчиками для відкритих торгів. У тому числі і тих, що передбачають угоди з купівлі-продажу цінних паперів, емітованих державою, а також найбільшими підприємствами, які здійснюють діяльність в країні.

ЦБ в даному випадку може бути активним гравцем ринку, купуючи або продаючи ті чи інші види цінних паперів. Як правило, Центробанк бере участь в угодах, що відображають обіг державних облігацій. У разі, якщо він їх купує, це свідчить про те, що реалізується ним грошово-кредитна політика цілі переслідує ті, що характеризують ліберальний підхід до регулювання економіки. Тобто, держава або найбільші компанії, отримавши капітал від ЦБ, можуть направити його на інвестування в нові проекти (бюджетні, комерційні), здійснити стимулювання розвитку тих чи інших галузей.

У свою чергу, продаж цінних паперів може свідчити про те, що цілі грошово-кредитної політики ЦБ пов`язані з реалізацією консервативного підходу до управління економічними процесами - оскільки в цьому випадку капіталізація ринку знижується.

Встановлення ключової ставки

Наступний інструмент ЦБ - встановлення ключової ставки. Даний показник, як ми зазначили вище, зумовлює умови кредитування на ринку в цілому.

Так, висока ключова ставка ЦБ РФ може говорити про те, що цілі грошово-кредитної політики Банку Росії - зниження динаміки капіталізації окремих галузей економіки за рахунок позикових коштів, а також зменшення інфляції. Разом з тим, висока ключова ставка Центробанку, як правило, стимулює залучення грошових коштів громадян в банки у вигляді вкладів - під високий відсоток. В результаті зростає капіталізація, в свою чергу, кредитно-фінансової організації.

Регламентація фінансових операцій комерційних банків

Ще один дуже важливий напрям монетарної політики держави - регламентація, встановлення стандартів роботи комерційних банків. Воно здійснюється в зв`язку з тим, що фінансовій владі необхідно забезпечувати стабільність функціонування банківської системи як одного з ключових ресурсів для реалізації монетарної політики.

Комерційні кредитні установи відіграють роль найважливіших фінансових інститутів держави. Вони повинні мати стійкої інфраструктурою і здійснювати діяльність у відповідності зі строгими регламентами - так, щоб їх клієнти, громадяни, підприємства і бюджетні структури, мали можливість користуватися захищеними і доступними послугами. Основні цілі грошово-кредитної політики держави також припускають найактивнішу задіяння даної інфраструктури. Завдання ЦБ - забезпечити ефективне правове регулювання її вибудовування і модернізації.

Грошово-кредитна політика Банку Росії: основні пріоритети

Корисно буде розглянути те, яких пріоритетів дотримується російський ЦБ в монетарній політиці. Вище ми відзначили, що Центробанк як головне кредитно-фінансова установа держави обирає той чи інший підхід в управлінні економічними процесами виходячи з положення справ в національному господарстві, реальних факторів, що впливають на розвиток економіки. Відповідний принцип характеризує і російський ЦБ.

Відео: TeleTrade: Ранковий огляд, 11.09.2015 - Про грошово-кредитної політики Центрального банку РФ

Дана кредитна організація, як показує практика, реалізує переважно консервативні стратегії в періоди рецесії і ліберальні - при зростанні економіки держави. Так, під час кризи 2008-2009 років ключова ставка ЦБ РФ була істотно збільшена: це сповільнило ринок кредитування, суттєво скоротило капіталізацію в економіці але, разом з тим, багато в чому дозволило зберегти інфляцію на прийнятному рівні. Після подолання кризи ключова ставка знизилася: ЦБ перейшов до ліберальної політики управління економічними процесами.

Унаслідок падіння цін на нафту і ускладнення міжнародних відносин Росії в економіці РФ в 2015 році знову настала рецесія. ЦБ підвищив ключову ставку і продовжує тримати її на досить високому рівні. Рівень інфляції - якщо розглядати його як основний критерій ефективності монетарної політики, як показують статистичні дані, знаходиться в РФ на прийнятному рівні.

Знову ж, відзначимо, що в середовищі економістів є різні оцінки підходів ЦБ РФ до регулювання економіки: є точка зору, що ключову ставку потрібно знижувати і стимулювати кредитування, як наслідок - підвищувати рівень капіталізації різних галузей національного господарства.

резюме

Отже, ми розглянули сутність, основні цілі та інструменти грошово-кредитної політики держави, яка також називається монетарною. Головний її суб`єкт - Центральний банк. У його віданні - регулювання інфляції, платіжного балансу, ключової ставки, регламентація діяльності комерційних фінансових установ, які також грають найважливішу роль в реалізації монетарної політики держави. Залежно від економічної ситуації всередині країни, за її межами, впливу соціально-політичних чинників ЦБ може вибирати ту чи іншу монетарну стратегію, а також конкретні інструменти для її реалізації. У загальному випадку вони відображають один з 2 підходів: консервативний - передбачає скорочення капіталізації економіки або ключових її галузей, або ж ліберальний - характеризується прагненням ЦБ стимулювати активний обмін капіталами учасників ринку.

При необхідності один підхід може змінювати інший. Наприклад, при появі факторів, які сприяють економічній рецесії, цілі грошово-кредитної політики Росії, як правило, відображають прагнення фінансової влади до скорочення обсягів капіталізації економіки. Це виглядає як збільшення Центробанком облікової ставки, в ряді випадків - зміна вимог до резервів комерційних кредитних установ. Але як тільки економічна ситуація в державі стабілізується - ЦБ, як правило, знижує ключову ставку.