Опціон колл і пут-опціон
Давайте почнемо з історії, що ілюструє природу опціону.
Хтось мріяв про ділянку біля океану. Така ділянка - товар не тільки дорогою, але і рідкісний. Потрапляючи на земельні ринки, він моментально знаходить покупця. Одного разу Хтось, проїжджаючи біля берега, помітив чоловіка, привільно гуляє по пляжу. Вирішивши, що це - власник, Хтось попросив продати йому землю. Чоловік погодився, озвучивши ціну: мільйон євро. Переконавшись в тому, що чоловік дійсно власник сподобалася землі, Хтось став відразу схилятися до угоди. Названа сума для такого товару була невелика, Хтось це розумів, але зізнаватися чоловікові в цьому не збирався, оскільки земля дійсно коштувала дорожче, а на реальну оцінку вартості потрібно було витратити час. Тоді Хтось запропонував: "Я залишу вам 10000 євро в обмін на розписку, яка дасть мені право придбати цю землю протягом місяця за мільйон євро. Якщо я не привезу мільйон євро протягом цього часу, то гроші ви залишаєте собі". Чоловік погодився.
Увечері Хтось розповів про покупку ділянки людям, які шукають прибережну зону для відкриття бізнесу. У підсумку ділянка була продана на 400% дорожче. Хтось зумів заробити велику суму на товар, яким навіть не володів.
Відео: Опціон колл, опціон пут
угода ця могла завершитися так:
1. Хтось придбав би землю, скориставшись своїм правом протягом місяця, і продав (перепродав) б її знову, витративши додатково ресурси на оформлення, переоформлення, податки і т.д.
2. Хтось міг продати розписку (право покупки), заробивши 400% чистого прибутку.
3. Хтось міг не скористатися правом покупки взагалі і втратити свої 10000 євро.
Ми підійшли до поняття "опціони". Що це? В даному випадку це якраз те саме право на покупку землі протягом зазначених в розписці тридцяти днів. Це право (у вигляді розписки) вже сама стала товаром, причому товаром самостійним. Іншими словами, те, що куплено, може бути і продано. Власне, це - природа всіх колл-опціонів.
Опціон колл - право покупки базового активу за визначеною заздалегідь ціною. Повернемося до історії. Хтось заплатив чоловікові десять тисяч євро за право покупки землі протягом місяця, отже, опціон колл коштував в цьому випадку 10000 євро.
Для опціонів існує дата експірації. У наведеній історії - 30 днів. Потім опціон вже не буде коштувати ні копійки. Тому виконати аукціон колл потрібно до зазначеної дати, або продати.
Це стосується і акцій. Ви самі можете купити акції, використавши опціон колл, або продати це право на опціонної біржі. Зазвичай покупці опціонів не йдуть на витрати і клопоти, пов`язані з виконанням куплених опціонів, як і головний персонаж нашої історії. Адже мета угоди - перепродаж і отримання доходу.
До речі, існують і "перевернуті" опціон колли - опціон-пута.
Опціони - це нові виміри в рухах ринку, а тому вони складні для швидкого освоєння. Припустимо, з акціями можливі два ходи: купити (довга позиція) і продати (коротка позиція). Позиції ці - взаємовиключні: або довга, або коротка. А ось з опціонами можливо одночасно кілька дій, але це явно не для ледачих умів, бояться складності опціонної торгівлі.
Відео: Опціони: Put і Call
Отже, опціон колл може бути, як і пут-опціон, і куплений, і проданий. Причому тут можливе одночасне перебування в чотирьох позиціях по відношенню до одного активу (опціонні спреди).
Пут-опціон можна проілюструвати на прикладі страхового поліса. Купуючи його, ви хочете застрахувати, наприклад, нерухомість. Якщо це страховий поліс додому, то, по суті, вами купується право продажу будинку страхової компанії по N-ний ціною, незалежно від того, що станеться в майбутньому. Але право діє при конкретних, певних умов і конкретне, певний час. Беручи гроші за страховку, компанія зобов`язується при необхідності викупити у вас цей будинок. Чим більше ви визначаєте термін дії поліса, тим більше грошей зажадає страхова компанія, оскільки на більш тривалих відрізках часу більше ризику і невизначеності. Так само і в пут-опціони: чим терміни експірації вище, тим вони дорожче. Але страховий поліс обставляється умовами, а ось в опціонах такого немає. Тут досить впасти базового активу нижче цін страйку. Крім того, на біржових ринках пут-опціони можна продати кому завгодно і коли завгодно, а страховий поліс - немає.
Опціони, як ви вже зрозуміли, є товаром. Для інвесторів, які звикли до стану ризику і прибутку, це прекрасний інструмент. Саме завдяки опціонної торгівлі (і тільки їй) є можливість збільшення ефекту від рухів базових активів без збільшення ризику. Для тих, хто далекий від опціонної торгівлі і впевнений, що велика прибуток пов`язана з величезними ризиками і великими втратами, це твердження алогічно. Але опціони дійсно дають шанс на отримання максимально можливої віддачі при хорошому русі цін, оскільки їх покупка тягне незрівнянно менші витрати, а ризик - мінімальний. Заробити тут можна тільки при правильному розрахунку зростання активів.
